ОАО "РОССИЙСКИЕ ЖЕЛЕЗНЫЕ ДОРОГИ"

РАСПОРЯЖЕНИЕ
от 14 декабря 2005 г. N 2102р

ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ТИПОВОГО  ПОЛОЖЕНИЯ О КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКЕ ДОЧЕРНЕГО И ЗАВИСИМОГО ОБЩЕСТВ ОАО "РЖД"

(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)

В целях внедрения единой системы определения лимитов заимствований денежных средств в рамках кредитных договоров и договоров займа, заключаемых от имени дочернего и зависимого обществ ОАО "РЖД" (далее - ДЗО):
1. Утвердить прилагаемое типовое положение о кредитной политике дочернего и зависимого обществ ОАО "РЖД" (далее - типовое положение).
2. Вице-президенту Семечкину А.Е., начальнику Департамента управления дочерними и зависимыми обществами Федулову Г.М. обеспечить по мере необходимости:
внесение в уставы ДЗО изменений, связанных с утверждением типового положения;
утверждение ДЗО положений о кредитной политике соответствующего ДЗО на основании типового положения, утвержденного настоящим распоряжением.

Президент ОАО "РЖД"
В.И. Якунин

УТВЕРЖДЕНО
распоряжением ОАО "РЖД"
14.12.2005 г. N 2102 г.

ТИПОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ
О КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКЕ ДОЧЕРНЕГО И ЗАВИСИМОГО ОБЩЕСТВ ОАО "РЖД"

1. Настоящее положение определяет порядок расчета лимитов заимствований денежных средств в рамках заключения "_____________" (далее - общество) кредитных договоров и договоров займа (далее - договоры).
2. Полномочия генерального директора в части заключения договоров от имени общества определяются уставом общества, решениями совета директоров, а также настоящим положением.
3. Общая сумма финансовых обязательств общества, возникающих в связи с заключением договоров, не должна превышать общей суммы финансовых обязательств, определенной в годовом (квартальном) бизнес-плане общества и бюджете общества на финансовый год, утвержденных советом директоров, а также лимитов заимствований денежных средств, рассчитываемых в соответствии с настоящим положением.
4. Расчет лимитов заимствований денежных средств при заключении обществом договоров осуществляется при условии, что ежеквартальный рейтинг кредитоспособности общества, установленный в соответствии с Методикой оценки финансового состояния общества для определения рейтинга кредитоспособности (далее - Методика оценки финансового состояния), являющейся приложением к настоящему положению, не опускался за последние три квартала, предшествующие дате подписания соответствующего договора, ниже показателя В3, либо показатель С1 был отмечен не более одного раза. В противном случае генеральный директор вправе заключать договоры от имени общества только после их предварительного одобрения советом директоров независимо от их условий.
5. Расчет планируемых лимитов заимствований денежных средств осуществляется генеральным директором при формировании годового (квартального) бизнес-плана общества и бюджета общества на планируемый период.
Расчет фактических лимитов заимствований денежных средств осуществляется генеральным директором при заключении договоров.
Лимит заимствований денежных средств при заключении обществом договоров не должен превышать среднемесячного объема поступлений на счета общества денежных средств от реализации товаров, работ и услуг, рассчитанного по итогам трех месяцев, предшествующих месяцу заключения соответствующего договора, умноженного на поправочный коэффициент, устанавливаемый в зависимости от рейтинга кредитоспособности общества:

6. Привлечение денежных средств в рамках заключаемых обществом договоров осуществляется по ставке, действующей на рынке для аналогичных договоров, но не превышающей ставку рефинансирования Банка России.

Приложение

МЕТОДИКА
ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОБЩЕСТВА ДЛЯ ОПРЕДЕЛЕНИЯ РЕЙТИНГА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ

(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)

I. Принципы оценки финансового состояния общества

Настоящая методика основана на проведении экспресс-анализа финансового состояния общества и применяется в целях определения рейтинга кредитоспособности общества по уровню риска.
Количественный анализ рисков предполагает оценку следующих рисков и характеризующих их коэффициентов:
риска неликвидности активов общества (коэффициенты ликвидности);
риска снижения финансовой устойчивости общества (коэффициент соотношения собственных и заемных средств);
риска низкой рентабельности деятельности общества (коэффициенты рентабельности);
риска снижения деловой активности общества (соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, соотношение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности).
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
Расчет коэффициентов осуществляется на основе данных бухгалтерского баланса (форма N 1 по ОКУД), отчета о прибылях и убытках (форма N 2 по ОКУД) и приложения (пояснений) к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках (форма N 5 по ОКУД), определенных Типовой учетной политикой дочерних и зависимых обществ ОАО "РЖД".
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
На основе сравнения рассчитанных значений коэффициентов с нормативными по каждому коэффициенту определяются группа и балл. Далее на основании определенных баллов для каждого коэффициента с учетом весов, предварительно установленных коэффициентам, рассчитывается общая сумма баллов.
Заключительным этапом оценки финансового состояния общества является присвоение обществу рейтинга кредитоспособности на основе рассчитанной общей суммы баллов по всем коэффициентов.

II. Коэффициенты, используемые при оценке финансового состояния общества

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)
Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, то есть практически абсолютно ликвидными активами.
К1 = [Денежные средства и денежные эквиваленты + Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)] / Краткосрочные обязательства = (стр.12500 ф.1 + стр.12400 ф.1)/стр. 15000 ф.1
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
При расчете коэффициента используются значения переменных на конец отчетного периода.

2. Коэффициент срочной ликвидности (К2)
Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам.
К2 = (Денежные средства и денежные эквиваленты + Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность, платежи по которой осуществляются в течение 12 месяцев после отчетной даты)/Краткосрочные обязательства = (стр.12500 ф.1 + стр.12400 ф.1 + стр.12320 ф.1)/стр.15000 ф.1
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
При расчете коэффициента используются значения переменных на конец отчетного периода.

3. Коэффициент текущей ликвидности (К3)
Рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у общества средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств.
К3 =(Оборотные активы - Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)/Краткосрочные обязательства = (стр.12000 ф 1 - стр 12310 ф.1)/стр.15000 ф.1
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
При расчете коэффициента используются значения переменных на конец отчетного периода.

4. Коэффициент финансовой независимости (К4)
Характеризует зависимость общества от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у общества, тем выше риск неплатежеспособности и потенциального возникновения денежного дефицита у общества.
К4 = Капитал и резервы/Валюта баланса = стр.13000 ф.1/стр. 16000 ф.1
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
При расчете коэффициента используются значения переменных на конец отчетного периода.

5. Рентабельность продаж (К5), %
Демонстрирует долю валовой прибыли в объеме продаж общества.
К5 (ROS) = (Валовая прибыль (убыток)/ выручка)* 100% = стр.21000 ф.2/стр.21100 ф.2 *100%.
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
Для дочерних и зависимых обществ ОАО "РЖД", имеющих финансовую поддержку со стороны государства (получение субсидий из федерального бюджета), необходимо учитывать данный вид дохода в совокупности с валовой прибылью и выручкой при расчете рентабельности продаж (К5).
(Абзац добавлен Распоряжением ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
При расчете коэффициента используются значения переменных в пересчете на квартал (год).

6. Рентабельность собственного капитала (К6). %
Демонстрирует эффективность использования капитала, инвестированного учредителями (участниками) общества.
К6 (ROE) = (Чистая прибыль (убыток)/Капитал и резервы)* 100% = стр. 24000 ф.2/[(стр. 13000 ф.1 отч. + стр.13000 ф.1 баз.)* 0,5]*100%
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
При расчете коэффициента используется величина чистой прибыли в пересчете на квартал (год) и средняя величина собственного капитала за отчетный квартал (год).

7. Рентабельность активов (К7). %
К7 (RОА) = (Чистая прибыль (убыток)/Валюта баланса)* 100% = стр.24000 ф.2/[(стр. 16000 ф.1 отч. + стр.16000 ф.1 баз.)*0,5]*100%
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
При расчете коэффициента используется величина чистой прибыли в пересчете на квартал (год) и средняя величина суммарных активов за отчетный квартал (год).

8. Пункт исключен Распоряжением ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р.

9. Пункт исключен Распоряжением ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р.

10. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности (К 10)
Характеризует баланс дебиторской и кредиторской задолженности общества.
К10 = Дебиторская задолженность на конец отчетного периода/Кредиторская задолженность на конец отчетного периода = стр.12300 ф.1 отч. / стр.15200 ф.1 отч.
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
Если коэффициент ниже значения, равного 1, это говорит о дисбалансе обязательств и является негативным фактором. Значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской свидетельствует о неплатежах контрагентов общества, что также признается негативным фактором.

11. Соотношение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности (К 11)
Характеризует устойчивость финансового положения и деловую активность общества.
К11 = Оборачиваемость дебиторской задолженности / Оборачиваемость кредиторской задолженности = [Выручка * (Кредиторская задолженность на начало отчетного периода + Кредиторская задолженность на конец отчетного периода)]/[Себестоимость * (Дебиторская задолженность на начало отчетного периода + Дебиторская задолженность на конец отчетного периода)] = [стр.21100 ф.2 * (стр.15200 ф.1 баз. + стр.15200 ф.1 отч.)]/[стр.21200 ф.2 * (стр.12300 ф.1 баз. + стр.12300 ф.1 отч.)].
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
Для дочерних и зависимых обществ ОАО "РЖД", имеющих финансовую поддержку со стороны государства (получение субсидий из федерального бюджета), необходимо учитывать субсидии в совокупности с выручкой при расчете соотношения оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности (К11).
(Абзац добавлен Распоряжением ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
Положительным фактором считается, когда оборачиваемость кредиторской задолженности немного ниже оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть коэффициент составляет чуть более 1.

12. Соотношение роста прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизации (EBITDA) к росту выручки.
(Пункт 12 добавлен Распоряжением ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
Характеризует способность дочерних и зависимых обществ управлять расходами.
К12 = (Прибыль (убыток) до налогообложения + Проценты к уплате + Амортизация)отч. /(Прибыль (убыток) до налогообложения + Проценты к уплате + Амортизация)баз. /(Выручка отчетного периода/Выручка базового периода) = (стр. 23000 ф. 2 отч. + стр. 23300 ф. 2 отч. + стр. 56400 раздела "Затраты на производство" ф.5 отч.)/(стр. 23000 ф. 2 баз. + стр. 23300 ф. 2 баз. + стр. 56400 раздела "Затраты на производство" ф. 5 баз.) / (стр. 21100 ф. 2 отч./стр. 21100 баз.).
Для дочерних и зависимых обществ ОАО "РЖД", имеющих финансовую поддержку со стороны государства (получение субсидий из федерального бюджета), необходимо учитывать субсидии в совокупности с выручкой при расчете соотношения роста прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизации (EBITDA) к росту выручки (К12).
При значении данного показателя более 1 издержки общества сокращаются.

В зависимости от значения каждый коэффициент относится к одной из четырех групп, каждой из которых соответствует определенное количество баллов:
(Таблица дана в ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)

III. Определение рейтинга кредитоспособности общества

Рейтинг кредитоспособности общества присваивается по следующему алгоритму:
1. Расчет общей суммы баллов.
Предварительно коэффициентам, используемым при расчете, устанавливаются следующие веса:
(Таблица дана в ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)

Общая сумма баллов рассчитывается по следующей формуле:

2. Расчет рейтинга кредитоспособности общества.

Вне зависимости от результатов определения рейтинга кредитоспособности общества в соответствии с настоящей методикой обществу может быть присвоен рейтинг кредитоспособности D по итогам анализа следующих показателей финансового состояния общества (дополнительных критериев отсечения):
а) кредиторская задолженность общества превышает его годовую выручку, т.е. стр. 15200 ф.1 на конец отчетного периода > стр. 21100 ф.2 в последней годовой отчетной форме;
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)
б) кредиторская задолженность общества превышает 50% его совокупных активов, т.е. стр. 15200 ф.1 > 0,5 * стр. 16000 ф.1 (используются значения показателей на конец отчетного периода).
(В ред. Распоряжения ОАО "РЖД" от 27.09.2012 N 1932р)